Greenlight e inflación, China y Tencent más bonus FinTwit
Estas dos últimas semanas han sido bastante movidas: caída de empresas chinas, resultados de las FAANG, caída del 7% de Amazon.com tras resultados, continuación de la incertidumbre por la variante delta y la inflación…
De todo lo que ha ocurrido, en la Newsletter de hoy nos vamos a centrar en algunos recursos educativos que me gustaría compartir con vosotros y que creo que nos va a ayudar a reflexionar sobre la inflación, con la carta trimestral de Greenlight, y con un análisis en detalle sobre Tencent que puede ser muy interesante sobre todo para aquellos que consideren que la situación en China va a ser transitoria.
Por último, compartiremos actualizaciones de dos acciones muy conocidas de la comunidad Fintwit española: Umanis y Kaisa Prosperity Holdings.
Greenlight y su visión de la inflación
La inflación de estos últimos meses está siendo especialmente elevada (aquí puedes ver la evolución de la inflación en EEUU) y la FED ha declarado que será ‘transitoria’. En este sentido, Greenlight hace comentarios sobre en qué situaciones cree que la inflación será transitoria y en cuáles no. En mi opinión, una carta con mucho sentido. Además, hace comentarios sobre cómo espera aprovechar esta inflación sostenida:
Inflación transitoria causada por ‘cuellos de botella’. Hay un incremento importante de la demanda que es absorbido en unos meses por un aumento de la oferta. En el caso de la madera, realmente no hay problemas de producción y la capacidad de los aserraderos es suficiente para suplir a una oferta elevada. ¿Qué ocurrió? Los aserraderos cerraron al principio de la pandemia y la demanda fue muy elevada por diversos motivos como un incremento de las reformas del hogar. Tras el aumento de la demanda y del precio, los aserraderos se pusieron a tope y hemos pasado de un pico de precio de la madera a 1600$ a un precio actual de en torno a 600$.
Situaciones en las que un aumento de la oferta no es tan sencilla por problemas estructurales y cuya demanda está en aumento a raíz de una mejora del balance de los hogares tras los estímulos monetarios u otros motivos. De este segundo tipo de inflación es con la que Greenlight espera beneficiarse: aumento de la demanda de vivienda y constructores de casas unifamiliares, aumento del comercio electrónico y el transporte de carga aérea, el cobre y la electrificación de la industria del automóvil…
Todas estas situaciones las explica en 2-3 párrafos en la carta. Uno de los ejemplos de inflación de mayor duración que comentan desde Greenlight es el cartón y el aumento de su demanda para reducir el uso de plásticos. Menciona a una compañía que me llamó la atención: Graphic Packaging (GPK). Al día siguiente de la presentación de la carta, la compañía subió un 7%. Una opción interesante cuyo modelo de negocio y propuesta de valor posiblemente analicemos más adelante.
Carta Trimestral de GreenLight
Susto en China y Tencent
Como sabéis, la semana pasada se produjo una fuerte caída de muchas empresas chinas como Alibaba, Tencent, JD.com o Baidu a raíz de una serie de acontecimientos que han recordado a los mercados (o han acentuado) la incertidumbre regulatoria en China. No soy un experto en el tema, así que no voy a entrar en ello.
Si nos centramos únicamente en los estados financieros y el crecimiento de estas compañías, es posible que se hayan producido buenas oportunidades para el medio-largo plazo.
Aprovechando esta situación, os comparto un análisis detallado por parte de Vineyard Holdings sobre Tencent. Ya sabéis que Tencent es un holding líder en el mundo de los videojuegos, comercio electrónico, música, cloud o inteligencia artificial y Vineyard profundiza en los principales pilares. Estamos hablando de una compañía con un potencial de crecimiento enorme en los próximos años y que ha sufrido durante estos meses una caída de en torno al 30-40% desde máximos de febrero-marzo.
Actualización FinTwit
Umanis ($ALUMS)
El 26 de julio se presentaron los resultados del H1 de la compañía: mejor de lo esperado y con buenas perspectivas a futuro.
Aquí puedes encontrar los comentarios de Alejandro Estebaranz (True Value) y Jordan del Rio (IcebergAM):
Kaisa Prosperity Holdings ($2168)
Para los que aún no conozcáis el análisis de @HolyFinance sobre Kaisa Prosperity Holdings, aquí podéis acceder a él.
La compañía lanzó un Profit Alert indicando que esperaba un aumento del beneficio en más del 70% para los primeros meses del año.
Más información: Tweet de Rodri @HolyFinance
Próximas publicaciones
Como sabéis, en la newsletter publicaremos periódicamente recursos educativos así como análisis de diversos modelos de negocio. He estado pensando bastante sobre la próxima publicación y tengo las siguientes ideas:
Mis aprendizajes de la autobiografía de Phil Knight, fundador de Nike
Modelo de negocio que ha tenido bastante éxito en el último año, sobre todo debido a la pandemia, pero que creo que va a continuar en los próximos años por cambio de la mentalidad de los consumidores y del mercado laboral. Además, la cotización de una de las compañías (en el borde de ser microcap) que se ha beneficiado de este cambio ha caído fuertemente durante los últimos meses hasta unos niveles que podrían ser muy atractivos. No tiene nada que ver con las grandes FAANG o el comercio electrónico.
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